Εξήγησε: Γιατί τα αποθεματικά συναλλάγματος αυξάνονται όταν η ινδική οικονομία χτυπιέται;

Σε μια εποχή που η οικονομία βρίσκεται υπό πίεση και η ανάπτυξη αναμένεται να συρρικνωθεί το 2020-21, τα αυξανόμενα αποθεματικά συναλλάγματος έχουν έρθει ως ανάσα για την οικονομία καθώς μπορεί να καλύψει τον λογαριασμό εισαγωγών της Ινδίας για περισσότερο από ένα χρόνο.

Σε δέκα μήνες, η Ινδία πρόσθεσε το 25 τοις εκατό των αποθεμάτων που είχε μέχρι τις 20 Σεπτεμβρίου 2019. (Getty Images/File)

Τα συναλλαγματικά αποθέματα της Ινδίας που πλήττονται από τον Covid εκτοξεύτηκαν κατά 11,9 δισεκατομμύρια δολάρια ρεκόρ την εβδομάδα που έληξε στις 31 Ιουλίου για να ένα νέο υψηλό των 534,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων , καθιστώντας την τον πέμπτο μεγαλύτερο κάτοχο αποθεματικών στον κόσμο. Κατά τη διάρκεια της 10μηνης περιόδου μεταξύ 27 Σεπτεμβρίου 2019 και 31 Ιουλίου 2020, τα συναλλαγματικά αποθέματα έχουν διογκωθεί κατά 100 δισεκατομμύρια δολάρια.

malu γενέθλια trevejo

Σε μια εποχή που η οικονομία βρίσκεται υπό πίεση και η ανάπτυξη αναμένεται να συρρικνωθεί το 2020-21, τα αυξανόμενα αποθεματικά συναλλάγματος έχουν έρθει ως ανάσα, καθώς μπορούν να καλύψουν τον λογαριασμό εισαγωγών της Ινδίας για περισσότερο από ένα χρόνο.

Τα συναλλαγματικά αποθέματα της Ινδίας: Πώς ήταν η άνοδος;

Η τάση αύξησης των συναλλαγματικών αποθεμάτων ξεκίνησε μετά την ανακοίνωση της Υπουργού Οικονομικών Nirmala Sitharaman για απότομη μείωση των εταιρικών φορολογικών συντελεστών στις 20 Σεπτεμβρίου 2019. Ενώ τα συναισθήματα των επενδυτών έγιναν αδύναμα μετά την ανακοίνωση του προϋπολογισμού τον Ιούλιο για επιβολή υψηλότερης επιβάρυνσης, η απόφαση της κυβέρνησης να ανατρέψει τον προϋπολογισμό της Η απόφαση σχετικά με τον αντίκτυπο των υψηλότερων προσαυξήσεων στους FPI, μαζί με τη μείωση του εταιρικού φορολογικού συντελεστή τον Σεπτέμβριο, έπαιξαν σημαντικό ρόλο στην ανατροπή της διάθεσης των επενδυτών και στην προσέλκυσή τους να επενδύσουν στην οικονομία και τις αγορές της Ινδίας.

Μεταξύ 20 Σεπτεμβρίου 2019 και 31 Ιουλίου 2020, τα αποθεματικά αυξήθηκαν κατά 106 δισεκατομμύρια δολάρια και, από τις αρχές Απριλίου, αυξήθηκαν κατά 60 δισεκατομμύρια δολάρια. Έτσι, σε δέκα μήνες η Ινδία έχει προσθέσει το 25 τοις εκατό των αποθεμάτων που είχε μέχρι τις 20 Σεπτεμβρίου 2019. Η Ινδία είναι τώρα πέμπτη στην παγκόσμια κατάταξη πίσω από την Κίνα (3.298 δισεκατομμύρια δολάρια), την Ιαπωνία (1.383 δισεκατομμύρια δολάρια), την Ελβετία (896 δισεκατομμύρια δολάρια) και τη Ρωσία (591 δισεκατομμύρια δολάρια).

Τι οδήγησε σε αυτή την άνοδο των αποθεμάτων συναλλάγματος;

Η άνοδος ήταν σε διάφορα στάδια και καθοδηγήθηκε από διαφορετικούς παράγοντες τους τελευταίους δέκα μήνες. Οι ειδικοί λένε ότι η άνοδος των εισροών συναλλάγματος μέσω ξένων επενδύσεων χαρτοφυλακίου (FPI) και Ξένων Άμεσων Επενδύσεων (ΑΞΕ) και υποστηρίχθηκε επίσης από τη μείωση του λογαριασμού των εισαγωγών τους τελευταίους 4-5 μήνες λόγω της πτώσης των τιμών του αργού και του εμπορικού αντίκτυπου μετά Πανδημία covid19.

Αποθεματικά Forex μέχρι στιγμής το FY21

Διαβάστε επίσης | Η σημασία των αυξανόμενων συναλλαγματικών αποθεμάτων της Ινδίας εν μέσω οικονομικής κρίσης Covid

Μερικοί από τους βασικούς παράγοντες περιλαμβάνουν:

Εισροές FPI: Ενώ ξεκίνησε με μια απότομη αύξηση των εισροών FPI μετά την απόφαση της κυβέρνησης τον Σεπτέμβριο να μειώσει τον εταιρικό φόρο. Μεταξύ Απριλίου και Δεκεμβρίου 2019, οι FPI άντλησαν καθαρά 15,1 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με την RBI.

Βουτιά στις τιμές του αργού πετρελαίου: Οι λογαριασμοί εισαγωγών πετρελαίου της Ινδίας μειώθηκαν καθώς η παγκόσμια εξάπλωση του κορωνοϊού από τον Φεβρουάριο του 2020 όχι μόνο συντάραξε τα χρηματιστήρια αλλά οδήγησε και σε πτώση των τιμών του αργού πετρελαίου Brent. Ενώ το αργό αντιπροσωπεύει σχεδόν το 20 τοις εκατό του συνολικού λογαριασμού εισαγωγών της Ινδίας, οι τιμές του αργού πετρελαίου Brent έπεσαν στα επίπεδα των 20 δολαρίων ανά βαρέλι προς τα τέλη Μαρτίου, υποχώρησαν περαιτέρω και διαπραγματεύθηκαν μεταξύ 9 και 20 δολαρίων τον Απρίλιο. Τον Ιανουάριο του 2020, το αργό Brent διαπραγματευόταν μεταξύ 60 και 70 δολαρίων το βαρέλι.

Εξοικονόμηση εισαγωγών: Το lockdown σε όλες τις χώρες ως απάντηση στην πανδημία Covid-19 επηρέασε το παγκόσμιο εμπόριο και είχε ως αποτέλεσμα μια απότομη πτώση στις εισαγωγικές δαπάνες - ηλεκτρονικά είδη, χρυσό και επίσης τιμές αργού πετρελαίου μεταξύ άλλων.

Εισροές ΑΞΕ: Μεταξύ Σεπτεμβρίου 2019 και Μαρτίου 2020 οι άμεσες ξένες επενδύσεις ανήλθαν σε 23,88 δισεκατομμύρια δολάρια και τον Απρίλιο και τον Μάιο ανήλθαν σε 5,9 δισεκατομμύρια δολάρια. Εμπειρογνώμονες της αγοράς λένε ότι επίσης πολλές ΑΞΕ ήρθαν τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, ιδιαίτερα το 1 lakh crore συν τις επενδύσεις παγκόσμιων τεχνολογικών κολοσσών σε πλατφόρμες Jio. Έτσι, η εισροή ΑΞΕ συνέβαλε σημαντικά στην αύξηση των συναλλαγματικών αποθεμάτων.

Βουτιά στις εισαγωγές χρυσού: Ο χρυσός, που αποτελούσε σημαντικό στοιχείο εισαγωγής για την Ινδία, παρουσίασε απότομη πτώση το τρίμηνο που έληξε τον Ιούνιο του 2020 μετά τις υψηλές τιμές και το lockdown που προκλήθηκε από την πανδημία Covid-19. Σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού (WGC), οι εισαγωγές χρυσού μειώθηκαν κατακόρυφα κατά 95% σε 11,6 τόνους το τρίμηνο σε σύγκριση με 247,4 τόνους την ίδια περίοδο πριν από ένα χρόνο λόγω υλικοτεχνικών ζητημάτων και κακής ζήτησης. Η αξία του χρυσού που διαπραγματεύθηκε κατά το τρίμηνο του Ιουνίου μειώθηκε στις 26.600 crore, μειωμένη κατά 57 τοις εκατό σε σύγκριση με 62.420 crore ρουπίες πριν από ένα χρόνο, δήλωσε η WGC.

Εξηγείται Expressείναι τώρα σε λειτουργίαΤηλεγράφημα. Κάντε κλικ εδώ για να εγγραφείτε στο κανάλι μας (@ieexplained) και μείνετε ενημερωμένοι με τα πιο πρόσφατα

Τι σημαίνει τα αυξανόμενα αποθεματικά συναλλάγματος;

Τα αυξανόμενα συναλλαγματικά αποθέματα παρέχουν μεγάλη άνεση στην κυβέρνηση και την Αποθεματική Τράπεζα της Ινδίας στη διαχείριση των εξωτερικών και εσωτερικών χρηματοοικονομικών ζητημάτων της Ινδίας σε μια περίοδο που η οικονομική ανάπτυξη αναμένεται να συρρικνωθεί κατά 5,8% το 2020-21. Είναι ένα μεγάλο μαξιλάρι σε περίπτωση οποιασδήποτε κρίσης στο οικονομικό μέτωπο και αρκετό για να καλύψει τον λογαριασμό των εισαγωγών της χώρας για ένα χρόνο. Τα αυξανόμενα αποθεματικά βοήθησαν επίσης τη ρουπία να ενισχυθεί έναντι του δολαρίου. Ο λόγος των συναλλαγματικών αποθεμάτων προς το ΑΕΠ είναι περίπου 15 τοις εκατό. Τα αποθεματικά θα παρέχουν ένα επίπεδο εμπιστοσύνης στις αγορές ότι μια χώρα μπορεί να ανταποκριθεί στις εξωτερικές της υποχρεώσεις, θα επιδείξει την υποστήριξη του εγχώριου νομίσματος από εξωτερικά περιουσιακά στοιχεία, θα βοηθήσει την κυβέρνηση να καλύψει τις συναλλαγματικές της ανάγκες και τις υποχρεώσεις εξωτερικού χρέους και θα διατηρήσει αποθεματικό για εθνικές καταστροφές ή έκτακτες ανάγκες . Τα επαρκή αποθέματα συναλλάγματος θα πρέπει να παρέχουν χώρο στην RBI να μειώσει τα επιτόκια και να υποστηρίξει την ανάκαμψη. Υπολογίζουμε ότι η RBI μπορεί να πουλήσει 50 δισ. δολάρια για να υπερασπιστεί τη ρουπία σε περίπτωση κερδοσκοπικής επίθεσης. Αξίζει να σημειωθεί ότι η δράση της RBI για τη στήριξη της ανάπτυξης θα πρέπει να προσελκύσει μετοχικές ροές FPI, αναφέρει έκθεση της Bank of America.

Τι κάνει η RBI με τα αποθεματικά forex;

Η Αποθεματική Τράπεζα λειτουργεί ως θεματοφύλακας και διαχειριστής των συναλλαγματικών αποθεμάτων και λειτουργεί εντός του γενικού πλαισίου πολιτικής που έχει συμφωνηθεί με την κυβέρνηση. Η RBI κατανέμει τα δολάρια για συγκεκριμένους σκοπούς. Για παράδειγμα, στο πλαίσιο του Liberalized Remittances Scheme, τα άτομα επιτρέπεται να αποστέλλουν έως και 250.000 $ κάθε χρόνο. Το RBI χρησιμοποιεί το forex kitty του για την ομαλή κίνηση της ρουπίας. Πουλάει το δολάριο όταν η ρουπία αποδυναμώνεται και αγοράζει το δολάριο όταν η ρουπία ενισχύεται. Τελευταία, η RBI αγόραζε δολάρια από την αγορά για να ενισχύσει τα συναλλαγματικά αποθέματα. Όταν η RBI σφουγγαρίζει δολάρια, απελευθερώνει ίσο ποσό σε ρουπίες. Αυτή η πλεονάζουσα ρευστότητα αποστειρώνεται μέσω της έκδοσης ομολόγων και τίτλων και των εργασιών LAF για την αποτροπή αύξησης του πληθωρισμού.

Αποδίδουν τα αποθεματικά forex στην Ινδία;

Μόνο τα αποθέματα χρυσού έχουν δώσει μεγάλες αποδόσεις στην Ινδία. Ενώ η RBI δεν έχει αποκαλύψει τις πραγματικές αποδόσεις από τα συναλλαγματικά αποθέματα, οι ειδικοί εκτιμούν ότι η Ινδία είναι πιθανό να έχει μόνο αμελητέες αποδόσεις καθώς τα επιτόκια στις ΗΠΑ και την Ευρωζώνη είναι περίπου 1 τοις εκατό. Αντίθετα, η Ινδία θα μπορούσε να αντιμετωπίσει ένα κόστος για να διατηρήσει τα αποθέματα στο εξωτερικό. Από το σύνολο του ενεργητικού σε ξένο συνάλλαγμα, έως και το 59,7% επενδύθηκε σε τίτλους στο εξωτερικό, το 33,37% κατατέθηκε σε άλλες κεντρικές τράπεζες άλλων χωρών και στο BIS και το υπόλοιπο 7,06% περιελάμβανε καταθέσεις σε εμπορικές τράπεζες στο εξωτερικό τον Μάρτιο. 2020. Περαιτέρω, στα τέλη Μαρτίου 2020, η RBI κατείχε 653,01 τόνους χρυσού, με 360,71 τόνους να κρατούνται στο εξωτερικό σε ασφαλή φύλαξη με την Τράπεζα της Αγγλίας και την Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών, ενώ ο υπόλοιπος χρυσός διατηρείται στο εσωτερικό. Με τις τιμές του χρυσού να εκτοξεύονται γύρω στο 40 τοις εκατό σε πάνω από 55.000 Rs ανά 10 γραμμάρια φέτος, η αξία των αποθεμάτων χρυσού έχει εκτοξευθεί.

Επίσης στο Explained | Συντριβή αεροπλάνου Kerala Air India Express: Γιατί ο επιτραπέζιος διάδρομος είναι μια πρόκληση

Μοιράσου Το Με Τους Φίλους Σου: