Εξήγηση: Πώς το επιτόκιο αντιστροφής επαναγοράς έγινε επιτόκιο αναφοράς στην οικονομία

Κορωνοϊός (COVID-19): Όπως οι περισσότερες άλλες κεντρικές τράπεζες στον κόσμο, η Reserve Bank of India, επίσης, προσπάθησε να μειώσει τα επιτόκια για να τονώσει την οικονομία.

Κυβερνήτης της RBI Shaktikana Das. (Φωτογραφία Express από τον Prashant Nadkar)

Κορωνοϊός (COVID-19): Η επιβράδυνση της ινδικής οικονομίας κατά τη διάρκεια του 2018 και του 2019 γίνεται πολύ χειρότερη το 2020 με την εξάπλωση του COVID-19 και τη στασιμότητα σχεδόν όλης της οικονομικής δραστηριότητας. Όπως οι περισσότερες άλλες κεντρικές τράπεζες στον κόσμο, η Reserve Bank of India, επίσης, προσπάθησε να μειώσει τα επιτόκια για να τονώσει την οικονομία. Ωστόσο, σε αντίθεση με το παρελθόν, όταν η RBI χρησιμοποιούσε το επιτόκιο επαναγοράς ως το κύριο μέσο για να τροποποιήσει τα επιτόκια, σήμερα, είναι το αντίστροφο επιτόκιο επαναγοράς που ουσιαστικά θέτει το σημείο αναφοράς.

kathleen kinmont Απόκριες 4

Τι είναι τα επιτόκια repo και reverse repo;

Το επιτόκιο repo είναι το επιτόκιο με το οποίο η RBI δανείζει χρήματα στο τραπεζικό σύστημα (ή στις τράπεζες) για σύντομες χρονικές περιόδους. Το επιτόκιο αντίστροφης επαναγοράς είναι το επιτόκιο με το οποίο οι τράπεζες μπορούν να σταθμεύσουν τα χρήματά τους στην RBI.

Και με τα δύο είδη repo, που είναι συντομογραφία της συμφωνίας επαναγοράς, οι συναλλαγές πραγματοποιούνται μέσω ομολόγων - το ένα μέρος πουλά ομόλογα στο άλλο με την υπόσχεση να τα αγοράσει ξανά (ή να τα επαναγοράσει) σε μεταγενέστερη καθορισμένη ημερομηνία.

Σε μια αναπτυσσόμενη οικονομία, οι εμπορικές τράπεζες χρειάζονται κεφάλαια για να δανείσουν τις επιχειρήσεις. Μια πηγή κεφαλαίων για τέτοιους δανεισμούς είναι τα χρήματα που λαμβάνουν από απλούς ανθρώπους που διατηρούν καταθέσεις ταμιευτηρίου στις τράπεζες. Το repo είναι μια άλλη επιλογή.

Εξήγησε | Πώς χειρίζεται η RBI «Το μεγάλο κλείδωμα»

Υπό κανονικές συνθήκες, δηλαδή όταν η οικονομία αναπτύσσεται, το επιτόκιο επαναγοράς είναι το επιτόκιο αναφοράς στην οικονομία, επειδή είναι το χαμηλότερο επιτόκιο με το οποίο μπορούν να δανειστούν κεφάλαια και, ως εκ τούτου, αποτελεί το κατώτατο επιτόκιο για όλα τα άλλα επιτόκια στην οικονομία — για παράδειγμα, το επιτόκιο που θα πρέπει να πληρώσουν οι καταναλωτές για ένα δάνειο αυτοκινήτου ή το επιτόκιο που θα κερδίσουν από μια σταθερή κατάθεση κ.λπ.

Κάντε κλικ για μεγέθυνση

Τι έχει αλλάξει τώρα;

Τα τελευταία δύο χρόνια, η οικονομική ανάπτυξη της Ινδίας επιβραδύνθηκε απότομα. Αυτό συνέβη για διάφορους λόγους και έχει ουσιαστικά εκδηλωθεί με χαμηλότερη καταναλωτική ζήτηση. Σε απάντηση, οι επιχειρήσεις έχουν καθυστερήσει να κάνουν νέες επενδύσεις και, ως εκ τούτου, δεν ζητούν τόσα νέα δάνεια. Προσθέστε σε αυτό, την προϋπάρχουσα συχνότητα εμφάνισης υψηλών μη εξυπηρετούμενων περιουσιακών στοιχείων (NPA) εντός του τραπεζικού συστήματος. Έτσι, η ζήτηση των τραπεζών για νέα κεφάλαια από την RBI έχει επίσης μειωθεί. Όλος αυτός ο κύκλος έχει ενταθεί έντονα με το συνεχιζόμενο lockdown.

Ως εκ τούτου, το τραπεζικό σύστημα είναι πλέον γεμάτη ρευστότητα για δύο γενικούς λόγους: αφενός, η RBI μειώνει τα επιτόκια των repo και άλλες μεταβλητές πολιτικής όπως ο δείκτης Cash Reserve για να απελευθερώσει πρόσθετα και φθηνότερα κεφάλαια στο τραπεζικό σύστημα, ώστε οι τράπεζες να μπορούν να δανείζουν και όμως, από την άλλη, οι τράπεζες δεν δανείζουν τις επιχειρήσεις, εν μέρει επειδή οι τράπεζες είναι πολύ απρόθυμες να δανείσουν και εν μέρει επειδή η συνολική ζήτηση από τις επιχειρήσεις έχει επίσης μειωθεί.

Λοιπόν, πώς το reverse repo έγινε το επιτόκιο αναφοράς;

Η πλεονάζουσα ρευστότητα στο τραπεζικό σύστημα είχε ως αποτέλεσμα τον Μάρτιο και το πρώτο εξάμηνο του Απριλίου, οι τράπεζες να χρησιμοποιούσαν μόνο το reverse repo (για να σταθμεύσουν κεφάλαια στην RBI) αντί για το repo (για να δανειστούν κεφάλαια). Από τις 15 Απριλίου, η RBI είχε σταθμευμένα κοντά της 7 lakh crore από τα χρήματα των τραπεζών. Με άλλα λόγια, το επιτόκιο αντίστροφης επαναγοράς έχει γίνει το επιτόκιο με τη μεγαλύτερη επιρροή στην οικονομία.

Εξηγείται Expressείναι τώρα σε λειτουργίαΤηλεγράφημα. Κάντε κλικ εδώ για να εγγραφείτε στο κανάλι μας (@ieexplained) και μείνετε ενημερωμένοι με τα πιο πρόσφατα

Τι έχει κάνει η RBI;

Αναγνωρίζοντας αυτό, η κεντρική τράπεζα μείωσε το επιτόκιο αντίστροφης επαναγοράς περισσότερο από το επιτόκιο επαναγοράς (βλ. γράφημα) δύο φορές κατά τη διάρκεια των τελευταίων τριών εβδομάδων. Η ιδέα είναι να καταστεί λιγότερο ελκυστικό για τις τράπεζες να μην κάνουν τίποτα με τα κεφάλαιά τους, επειδή κάτι τέτοιο βλάπτει την οικονομία και λιμοκτονεί τις επιχειρήσεις που χρειάζονται πραγματικά κεφάλαια.

Θα λειτουργήσει η κίνηση για μείωση του reverse repo;

Όλα εξαρτώνται από την αναβίωση της καταναλωτικής ζήτησης στην Ινδία. Εάν οι διαταραχές που προκλήθηκαν από το ξέσπασμα της νέας νόσου του κορωνοϊού συνεχιστούν για μεγάλο χρονικό διάστημα, η καταναλωτική ζήτηση, η οποία ήταν ήδη αρκετά ασθενής, είναι πιθανό να παραμείνει σιωπηλή και οι επιχειρήσεις δεν θα ένιωθαν ανάγκη να δανειστούν βαριά για να κάνουν νέες επενδύσεις. Εάν η καταναλωτική ζήτηση αναζωογονηθεί γρήγορα, θα αυξηθεί και η ζήτηση για πίστωση.

Από την πλευρά των τραπεζών, είναι επίσης σημαντικό για αυτές να έχουν αυτοπεποίθηση ότι τα νέα δάνεια δεν μετατρέπονται σε NPA και προσθέτουν στα ήδη υψηλά επίπεδα επισφαλών δανείων τους. Έως ότου οι τράπεζες αισθάνονται σίγουρες για τις προοπτικές μιας οικονομικής ανάκαμψης, οι μειώσεις στα επιτόκια αντιστροφής επαναπώλησης ενδέχεται να έχουν μικρό αντίκτυπο.

Μην χάσετε αυτά τα άρθρα για τον κορωνοϊό από το Εξήγησε Ενότητα:

‣ Πώς επιτίθεται ο κορωνοϊός, βήμα προς βήμα

‣ Μάσκα ή χωρίς μάσκα; Γιατί η καθοδήγηση έχει αλλάξει

‣ Εκτός από κάλυμμα προσώπου, πρέπει να φοράω γάντια όταν βγαίνω σε εξωτερικούς χώρους;

‣ Πώς διαφέρουν τα μοντέλα περιορισμού του Covid-19 Agra, Bhilwara και Pathanamthitta

‣ Μπορεί ο κορωνοϊός να βλάψει τον εγκέφαλό σας;

Μοιράσου Το Με Τους Φίλους Σου: