Εξήγηση: Πώς συνδέονται ο πληθωρισμός και το επιτόκιο; - Σεπτέμβριος 2022
Επί του παρόντος, η ινδική κεντρική τράπεζα αντιμετωπίζει μια περίεργη κατάσταση: το ΑΕΠ συρρικνώνεται ακόμη και όταν ο πληθωρισμός αυξάνεται.
Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της Αποθεματικής Τράπεζας της Ινδίας από τις 4 έως τις 6 Αυγούστου 2020. (Express Photo: Pradip Das) Η κεντρική τράπεζα της Ινδίας, η Reserve Bank of India, αποφάσισε να διατηρήσει το Αμετάβλητα τα επιτόκια αναφοράς της οικονομίας την Πέμπτη. Η απόφαση ελήφθη μετά από τρεις ημέρες διαβουλεύσεων από την Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής της RBI.
Περνώντας στη διμηνιαία αναθεώρηση της νομισματικής πολιτικής στις 4 Αυγούστου, υπήρχαν διαφορετικές προσδοκίες από την RBI. Υπήρχαν άνθρωποι που περίμεναν ότι η RBI θα μειώσει το επιτόκιο των repo - το επιτόκιο που χρεώνει η RBI όταν το τραπεζικό σύστημα δανείζεται από αυτό - δεδομένης της ολοένα και χειρότερης πρόβλεψης για την οικονομική ανάπτυξη της Ινδίας.
Σίγουρα, οι προβλέψεις για την ανάπτυξη του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) της Ινδίας έχουν υποχωρήσει απότομα από τότε που η διαταραχή του Covid-19 έπληξε την οικονομία. Επί του παρόντος, οι περισσότεροι ειδικοί αναμένουν ότι η οικονομία θα συρρικνωθεί απότομα - έως και 10 τοις εκατό - το τρέχον οικονομικό έτος. Υπήρχαν άλλοι που περίμεναν ότι η RBI θα μείνει στη θέση της και θα αποφύγει τη μείωση του επιτοκίου επαναγοράς επειδή ο πληθωρισμός λιανικής - η βασική μεταβλητή που υποτίθεται ότι στοχεύει η RBI - ήταν πάνω από τη ζώνη άνεσης της RBI για το μεγαλύτερο μέρος αυτού του ημερολογιακού έτους.
Τελικά, η MPC της RBI επέλεξε ομόφωνα να διατηρήσει το status quo στο επιτόκιο επαναγοράς.
πόσο χρονών είναι ο Willie Aames
Ποια είναι η σχέση μεταξύ ανάπτυξης, πληθωρισμού και επιτοκίων;
Σε μια ταχέως αναπτυσσόμενη οικονομία, τα εισοδήματα αυξάνονται γρήγορα και όλο και περισσότεροι άνθρωποι έχουν τα χρήματα για να αγοράσουν το υπάρχον μάτσο αγαθών. Καθώς όλο και περισσότερα χρήματα κυνηγούν το υπάρχον σύνολο αγαθών, οι τιμές τέτοιων αγαθών αυξάνονται. Με άλλα λόγια, ο πληθωρισμός (που δεν είναι παρά ο ρυθμός αύξησης των τιμών) εκτοξεύεται.
Για να συγκρατήσει τον πληθωρισμό, η κεντρική τράπεζα μιας χώρας συνήθως ωθεί τα επιτόκια στην οικονομία. Με αυτόν τον τρόπο, δίνει κίνητρα στους ανθρώπους να ξοδεύουν λιγότερα και να αποταμιεύουν περισσότερα, επειδή η αποταμίευση γίνεται πιο κερδοφόρα καθώς τα επιτόκια ανεβαίνουν. Καθώς όλο και περισσότεροι άνθρωποι επιλέγουν να αποταμιεύουν, τα χρήματα απορροφώνται από την αγορά και ο ρυθμός πληθωρισμού μετριάζεται.
Εξήγησε: Οι δύο λόγοι για τους οποίους η RBI δεν μείωσε τα επιτόκια, αντίθετα με τις προσδοκίες
Τι συμβαίνει όταν ο ρυθμός ανάπτυξης επιβραδύνεται ή συστέλλεται;
Όταν η ανάπτυξη συρρικνώνεται, όπως συμβαίνει το τρέχον οικονομικό έτος, ή όταν ο ρυθμός ανάπτυξής της επιβραδύνεται, όπως συνέβαινε ακριβώς μέχρι το 2019, τότε συνήθως χτυπούν και τα εισοδήματα των ανθρώπων. Ως αποτέλεσμα, όλο και λιγότερα χρήματα κυνηγούν την ίδια ποσότητα αγαθών. Αυτό έχει ως αποτέλεσμα είτε ο ρυθμός του πληθωρισμού να επιβραδύνεται (δηλαδή, οι τιμές αυξάνονται κατά 1% αντί για 5%, ονομάζεται επίσης αποπληθωρισμός) είτε στην πραγματικότητα να συστέλλεται (ονομάζεται επίσης αποπληθωρισμός, δηλαδή, οι τιμές μειώνονται κατά 1% αντί να αυξάνονται κατά 5%). .
Σε τέτοιες περιπτώσεις, μια κεντρική τράπεζα ωθεί προς τα κάτω τα επιτόκια ώστε να δώσει κίνητρα για δαπάνες και με αυτόν τον τρόπο να τονώσει την οικονομική δραστηριότητα στην οικονομία. Τα χαμηλότερα επιτόκια συνεπάγονται ότι είναι λιγότερο κερδοφόρο να διατηρεί κάποιος τα χρήματά του στην τράπεζα ή σε οποιοδήποτε παρόμοιο αποταμιευτικό μέσο. Ως αποτέλεσμα, όλο και περισσότερα χρήματα έρχονται στην αγορά, ενισχύοντας έτσι την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.
Εξηγείται Expressείναι τώρα σε λειτουργίαΤηλεγράφημα. Κάντε κλικ εδώ για να εγγραφείτε στο κανάλι μας (@ieexplained) και μείνετε ενημερωμένοι με τα πιο πρόσφατα
Γιατί η RBI δεν αύξησε τα επιτόκια όταν ο πληθωρισμός λιανικής ήταν πάνω από τη ζώνη άνεσης του 2 έως 6% για το μεγαλύτερο μέρος του έτους;
Η RBI αντιμετωπίζει μια περίεργη κατάσταση επί του παρόντος: το ΑΕΠ συρρικνώνεται ακόμη και όταν ο πληθωρισμός αυξάνεται. Αυτό συμβαίνει επειδή η πανδημία μείωσε τη ζήτηση, αφενός, και διατάραξε την προσφορά, αφετέρου. Ως αποτέλεσμα, συμβαίνουν και τα δύο πράγματα — πτώση της ανάπτυξης και αύξηση του πληθωρισμού.
Είναι αλήθεια ότι για τον περιορισμό του πληθωρισμού, η RBI θα πρέπει να αυξήσει τα επιτόκια. Και υπό κανονικές συνθήκες, θα έκανε ακριβώς αυτό. Αλλά η αύξηση των επιτοκίων σε αυτό το στάδιο θα ήταν καταστροφική για την ανάπτυξη του ΑΕΠ της Ινδίας.
Ωστόσο, η RBI δεν θα μπορούσε επίσης να μειώσει τα επιτόκια επειδή ο πληθωρισμός ήταν πάνω από το όριο του 6% για όλους τους μήνες του 2020 εκτός Μαρτίου. Εάν η RBI μειώσει το επιτόκιο, μπορεί να τροφοδοτήσει περαιτέρω τον πληθωρισμό λιανικής. Πρέπει να θυμόμαστε ότι ο πληθωρισμός πλήττει περισσότερο τους φτωχούς.
Έτσι, η RBI επέλεξε να κάνει αυτό που πολλοί περίμεναν να κάνει: να μείνει στη θέση της και να περιμένει άλλους δύο μήνες για να καταλάβει πώς διαμορφώνεται η ανάπτυξη και ο πληθωρισμός.
Θα χρειαστεί μια κλήση τον Οκτώβριο όταν το MPC θα συνεδριάσει εκ νέου για να βαθμονομήσει τη νομισματική πολιτική.
Μην χάσετε από το Explained | Τι είναι ο ιός που μεταδίδεται από κρότωνες στην Κίνα