Εξήγηση: Η στάση της Federal Reserve και η Ινδία

Η δήλωση της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ που επανέλαβε ότι θα διατηρήσει μια «διευκολυντική στάση» έως ότου επιτευχθούν οι στόχοι για τον πληθωρισμό και την απασχόληση, ενίσχυσε τις αγορές στην Ινδία την Πέμπτη.

Τζερόμ Πάουελ, Πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. (Αρχείο NYT)

Τα χρηματιστήρια που ήταν νευρικά ενόψει της συνεδρίασης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας την Τετάρτη ενθουσίασαν τη δήλωση της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ που επαναλάμβανε ότι θα διατηρούν μια «συμβιβαστική στάση» μέχρι να επιτευχθούν οι στόχοι για τον πληθωρισμό και την απασχόληση.

Οι ενδείξεις ότι τα επιτόκια ενδέχεται να αυξηθούν προς το τέλος του 2022 και ότι η μείωση του προγράμματος αγοράς ομολόγων της Fed θα είναι σταδιακή και θα εξαπλωθεί στα μέσα του επόμενου έτους, έχουν φέρει άνεση στους συμμετέχοντες στην αγορά.

Ο Sensex στο Χρηματιστήριο της Βομβάης εκτινάχθηκε την Πέμπτη 958 μονάδες (1,6%), κλείνοντας σε νέο υψηλό στις 59.885. Ο ευρύτερος δείκτης Nifty στο Εθνικό Χρηματιστήριο σημείωσε άνοδο 1,57%, κλείνοντας στις 17.882. Οι αγορές αντικατοπτρίζουν επίσης την εξασθένηση των ανησυχιών σχετικά με το ενδεχόμενο αδυναμία αποπληρωμής του χρέους από τον κινεζικό γίγαντα των ακινήτων Evergrande.

Τι είπε η Federal Reserve;

Παρόλο που περιέγραψε τους κινδύνους για τις οικονομικές προοπτικές σύμφωνα με την πορεία του κορωνοϊού, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα, σε ανακοίνωσή της που εξέδωσε την Τετάρτη, δήλωσε ότι θα συνεχίσει να διατηρεί μια διευκολυντική στάση της νομισματικής πολιτικής μέχρι να επιτύχει πληθωρισμό μέτρια πάνω από 2 ανά σεντ.

Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC), η οποία καθορίζει τη νομισματική πολιτική των ΗΠΑ, αποφάσισε να διατηρήσει το εύρος στόχου για το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 0 έως 1/4 τοις εκατό. Αναμένει ότι θα είναι σκόπιμο να διατηρηθεί αυτό το εύρος στόχου έως ότου οι συνθήκες της αγοράς εργασίας φτάσουν σε επίπεδα που συνάδουν με τις εκτιμήσεις της Επιτροπής για τη μέγιστη απασχόληση και ο πληθωρισμός έχει ανέλθει στο 2 τοις εκατό και βρίσκεται σε τροχιά να υπερβεί μετρίως το 2 τοις εκατό για κάποιο χρονικό διάστημα.

Δήλωση FOMC, 22 Σεπτεμβρίου

Η Επιτροπή αναμένει να διατηρήσει μια διευκολυντική στάση της νομισματικής πολιτικής έως ότου επιτευχθούν αυτά τα αποτελέσματα (για τον πληθωρισμό και την απασχόληση). Η Επιτροπή αποφάσισε να διατηρήσει το εύρος στόχου για το επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων στο 0 έως 1/4 τοις εκατό και αναμένει ότι θα είναι σκόπιμο να διατηρηθεί αυτό το εύρος στόχου (προς το παρόν)...

Τι είπε η Fed για την έγχυση ρευστότητας;

Η Fed είχε πει νωρίτερα ότι θα μετριάσει τον ρυθμό των αγορών περιουσιακών στοιχείων. είπε την Τετάρτη ότι εάν συνεχιστεί η πρόοδος στην οικονομία, μπορεί σύντομα να δικαιολογηθεί συγκράτηση του ρυθμού αγοράς περιουσιακών στοιχείων.

Οι αγορές αναμένουν ότι η Fed θα ξεκινήσει τη διαδικασία μείωσης από τον Νοέμβριο, η οποία μπορεί να οδηγήσει σε επιβράδυνση της ροής ρευστότητας. Οι αγορές έχουν αυξηθεί σημαντικά λόγω της πλεονάζουσας ρευστότητας παγκοσμίως, η οποία έχει διοχετευθεί σε αγορές μετοχών. Η επιβράδυνση του προγράμματος αγοράς ομολόγων θα μειώσει τη διαθεσιμότητά του και την εκτροπή του στις αγορές.

Η Fed αγοράζει επί του παρόντος τίτλους του δημοσίου ύψους τουλάχιστον 80 δισεκατομμυρίων δολαρίων και τίτλους με υποθήκη τουλάχιστον 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων το μήνα.

james hetfield καθαρή αξία

Τι σημαίνει η απόφαση της Fed;

Οι αγορές περιουσιακών στοιχείων θα μπορούσαν να μειωθούν κατά 15 δισεκατομμύρια δολάρια το μήνα και ο τερματισμός των αγορών περιουσιακών στοιχείων μέχρι τα μέσα του 2022 θα ενισχύσει την υπόθεση για αύξηση των επιτοκίων το 2023. Η ενημερωμένη Περίληψη των Οικονομικών Προβολών συνεπάγεται τώρα τρεις αυξήσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης το 2023 και Η Fed διχάζεται για την παροχή της πρώτης αύξησης το 2022.

Ο πληθωρισμός άνω του 2% σηματοδοτείται σταθερά για ολόκληρο τον ορίζοντα πρόβλεψης που είχε παραταθεί έως το 2024. Αναμένουμε από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα να ενεργήσει από την αρχή του μέσου όρου της νέας προβολής, καθώς ο πρόεδρος Πάουελ πιθανότατα ευνοεί τα ποσοστά πεζοπορίας το 2023. Το πιο επιθετικό αποτέλεσμα της συνεδρίασης της FOMC θεωρείται ως ένδειξη δύναμης ότι η οικονομική ανάκαμψη των ΗΠΑ και ο πληθωρισμός της οικονομίας βρίσκονται στο σωστό δρόμο. Η υποδεικνυόμενη πιο επιθετική πορεία των επιτοκίων είναι υποστηρικτική για το δολάριο ΗΠΑ βραχυπρόθεσμα, δήλωσε ο David Kohl, επικεφαλής οικονομολόγος της Julius Baer.

Οι αναλυτές λένε ότι η μείωση είναι πιθανό να είναι βαθμονομημένη και να μην προκαλεί αναστάτωση στις χρηματοπιστωτικές αγορές – πράγμα που σημαίνει ότι οι ξένοι επενδυτές είναι απίθανο να φύγουν ξαφνικά από την Ινδία. Η νομισματική πολιτική και τα μέτρα χαλάρωσης της RBI πιθανότατα θα συνάδουν με την απόφαση για μείωση των τιμών των ΗΠΑ.

Γιατί ανέβηκαν οι αγορές την Πέμπτη;

Αυτό είχε να κάνει περισσότερο με τη δήλωση της Fed για την αύξηση των επιτοκίων - οι αγορές αντλούσαν άνεση από τη συνέχιση της διευκολυντικής κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής προς το παρόν.

Οι συμμετέχοντες στην αγορά πιστεύουν ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων είναι ακόμη λίγο μακριά - κάτι που είναι καλό για τις ινδικές μετοχές. Τα χαμηλά επιτόκια στις ΗΠΑ θα εξασφαλίσουν συνεχείς ροές κεφαλαίων από ξένους επενδυτές χαρτοφυλακίου (FPI) σε μετοχές της Ινδίας, ενώ οι υπάρχουσες επενδύσεις πιθανότατα θα παραμείνουν προς το παρόν. Οι ροές FPI σε μετοχές της Ινδίας ανήλθαν σε 2.083 crore τον Αύγουστο. Αυξήθηκε απότομα τον Σεπτέμβριο και διαμορφώθηκε στα 12.921 crore Rs την Πέμπτη.

Στην τελευταία δήλωση πολιτικής της, η Fed αποσύνδεσε την ύφεση και τις αυξήσεις επιτοκίων. την Τετάρτη, έθεσε αυστηρούς όρους σε σχέση με τον πληθωρισμό και την απασχόληση για αύξηση των επιτοκίων. Πολλοί πιστεύουν ότι μπορεί να χρειαστεί λίγος χρόνος μέχρι να επιτευχθούν οι στόχοι για την απασχόληση — επομένως, υπάρχει ελπίδα ότι μια αύξηση των επιτοκίων θα μπορούσε να απέχει 12-15 μήνες.

Η άνεση προήλθε από την ένδειξη της Fed ότι η μείωση δεν θα είναι ξαφνική όταν ξεκινήσει τον Νοέμβριο και θα συνεχιστεί έως τον Ιούνιο του 2022, καθώς και από το γεγονός ότι η επιτροπή έχει θέσει αυστηρούς όρους για μια αύξηση των επιτοκίων. Νομίζω ότι η αύξηση των επιτοκίων θα ξεκινήσει μόνο προς το τέλος του ημερολογίου του 2022, δήλωσε ο Pankaj Pandey, επικεφαλής έρευνας στο ICICIdirect.com.

Η βελτίωση των εγχώριων οικονομικών συνθηκών, ο αυξανόμενος ρυθμός εμβολιασμού και η μείωση της ανησυχίας γύρω από το Evergrande, ενίσχυσαν επίσης τις αγορές.

Πού κατευθύνονται τώρα οι αγορές;

Υπάρχει συναίνεση μεταξύ των συμμετεχόντων ότι οι εγχώριες αγορές θα οδηγήσουν περισσότερο στους τοπικούς παράγοντες στο μέλλον. Υπάρχει ελπίδα ότι ο ταχύτερος εμβολιασμός θα οδηγήσει σε ένα ηπιότερο τρίτο κύμα του Covid, εάν χτυπήσει, και ότι η οικονομία θα γίνει μάρτυρας περαιτέρω επαναλειτουργίας και ταχύτερης ανάπτυξης με γνώμονα την κατανάλωση.

Ο επικεφαλής μιας κορυφαίας παγκόσμιας εταιρείας χρηματοοικονομικών υπηρεσιών είπε ότι η κατανάλωση αναμένεται να αυξηθεί πιο κοντά στο Diwali και η πιστωτική ανάπτυξη θα σημειώσει ανάκαμψη τους επόμενους δύο μήνες. Τις τελευταίες δύο εβδομάδες, τράπεζες και εταιρείες χρηματοδότησης κατοικιών ανακοίνωσαν μειώσεις στα επιτόκια στεγαστικών δανείων εν αναμονή της αυξημένης ζήτησης στον στεγαστικό τομέα. Εάν η μείωση της ρευστότητας της RBI έρθει το 2022-23, η ροή κεφαλαίων στις αγορές είναι επίσης πιθανό να μειωθεί.

Ενώ οι αγορές αναμένεται να παραμείνουν ισχυρές, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι υψηλές αποτιμήσεις θα κρατήσουν τους συμμετέχοντες στην άκρη και οποιαδήποτε δυσμενή είδηση ​​μπορεί να οδηγήσει σε έντονες αντιδράσεις.

Αυτή η ανοδική αγορά είναι σχεδόν μονόδρομος εδώ και σχεδόν 18 μήνες. Το πιο σημαντικό, αυτό είναι σχεδόν ένα παγκόσμιο φαινόμενο με την Κίνα, το Χονγκ Κονγκ και μερικές άλλες χώρες να αποτελούν τις μόνες εξαιρέσεις, δήλωσε ο V K Vijayakumar, επικεφαλής επενδυτικός στρατηγικός στην Geojit Financial Services.

Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, οι φόβοι για χρεοκοπία της Evergrande τρόμαξαν τις αγορές παγκοσμίως. Ενώ οι αγορές ανέκαμψαν τις επόμενες δύο συνεδριάσεις, οι μικροεπενδυτές θα πρέπει είτε να επενδύσουν μέσω αμοιβαίων κεφαλαίων είτε να ακολουθήσουν θεμελιωδώς ισχυρές, μεγάλες εταιρείες. Επίσης, δεν πρέπει να παρασύρονται από τις καθημερινές ροές ειδήσεων. Οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές δεν χρειάζεται να χάνουν τον ύπνο τους λόγω των κινήσεων της αγοράς εντός της ημέρας ή της εβδομάδας.

Ενημερωτικό δελτίο| Κάντε κλικ για να λάβετε τις καλύτερες επεξηγήσεις της ημέρας στα εισερχόμενά σας

Μοιράσου Το Με Τους Φίλους Σου: